佑威新材IPO：功绩依赖风电行业 “抢装潮”后毛利率合座呈下滑趋势

　　每经记者 张明双 

　　主营复合材料成型用赞成材料和结构芯材业务的浙江佑威新材料股份有限公司(以下简称佑威新材)正在闯关深交所主板IPO，公司家具主要愚弄于风电叶片的坐褥，公司功绩对风电行业存在较大依赖。

　　2020年、2021年，国内陆优势电、海优势电隔离履历了“抢装潮”，尔后商场需求出现回落，关于风电产业链企业产生了不同过程的影响。

　　而受“抢装潮”以及去补贴影响，佑威新材2021年营业收入、归母净利润隔离下滑36.58%、下滑55.77%，2022年功绩有所回升。不外《逐日经济新闻》记者详确到，2020年-2022年公司轮廓毛利率隔离为40.24%、27.27%、24.77%，相连着落，2023年上半年则回升到30.75%。在现在风电行业对资本成分更为明锐的布景下，佑威新材的功绩、毛利率能否踏实上升还有待不雅察。

　　敷陈期内讨论功绩“过山车”

大众日报记者 杨国胜 薄克国通讯员 王丽娜

　　2020年-2022年及2023年上半年(以下简称敷陈期)，佑威新材完结营业收入隔离为7.63亿元、4.84亿元、5.79亿元和3.66亿元，完结归母净利润隔离为1.55亿元、6875.22万元、8455.89万元和6266.19万元，功绩出现彰着波动。

　　2021年功绩彰着着落，主如果由于“抢装潮”对行业需求阶段性透支，商场需求出现回落，重迭主要家具单价着落和主要原材料高涨等成分所致。2022年，公司功绩出现一定增长，主要系陆优势电新增并网装机容量有所上升，下贱需求追想增长趋势。2023年上半年，公司收入无间增长，主要系下贱主要客户完成了新叶型的筹商、建模等前期责任，对公司结构芯材的需求量大增。

　　记者详确到，2022年、2023年上半年，佑威新材列举的5家同业业可比公司中，各期有3家出现收入下滑的情况。对此佑威新材默示，公司收入变动趋势与部分同业业可比公司存在一定各别，主要系家具存在一定各别，以及部分可比公司家具的愚弄领域较为浅薄，不单是局限在风电行业。

　　关于“抢装潮”及去补贴后的风电行业，佑威新材以为，跟着补贴策略的接踵退坡以及弃风限电问题获取施行性科罚，风电行业周期性特征对行业内企业讨论功绩的影响正在捏续弱化；凭证申万宏源证券的数据展望，我国2022年至2025年新增风电装机容量复合增长率为38.51%；风电行业有望插足稳步成长的商场需求运行阶段。

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　　而在收入规复增长的同期，佑威新材应收账款范围增长幅度更大。敷陈期内，公司应收账款账面价值隔离为2.43亿元、1.93亿元、3.04亿元和4.26亿元，应收账款余额占当期营业收入的比例隔离为33.61%、42.92%、55.79%和61.71%(经年化)，占比捏续提高。

　　佑威新材阐明，主要系受行业合座情况变化导致下贱形状结算速率降速、客户回款速率降速，第三、四季度销售额提高以及部分具有精良合营记载的客户信用期鼎新等成分影响；其中公司部分主要客户信用期的鼎新具备营业合感性，不存在放宽信用期刺激销售的情形。

　　三大主要家具销售价钱呈着落趋势

　　值得详确的是，跟着补贴策略的鼎新，在风电行业客户关于资本成分更为明锐。敷陈期内，佑威新材主营业务毛利率隔离为42.57%、27.40%、24.35%及30.61%，相连两年着过期出现一定回升。

　　分家具来看，敷陈期内公司约95%的主营业务收入来自真空袋膜、脱模布、轻木芯材、PET泡沫芯材四大主要家具。其中真空袋膜、脱模布属于真空辅材家具，轻木芯材、PET泡沫芯材属于结构芯材家具。

　　招股阐明书(禀报稿)裸露，敷陈期内，跟着下贱风电行业“抢装潮”的出现和退去，公司所处行业竞争加重，主要家具真空袋膜、轻木芯材和PET泡沫芯材的平均销售价钱均呈着落趋势。

　　具体而言，四大主要家具中，真空袋膜、轻木芯材敷陈期内的平均销售价钱均鄙人降；PET泡沫芯材2021年均价着落幅度较大，2022年、2023年上半年均价诚然有所回升，但均价仍远低于2020年的水平；脱模布2020年-2022年销售单价相连增长，2023年上半年也出现较大幅度下滑。

　　此外，2020年-2022年，佑威新材四大主要家具毛利率均出现不同过程下滑，尤其是轻木芯材还出现过负毛利率，2023年1-6月，除真空袋膜外，其他主要家具的毛利率均出现回升。

　　佑威新材默示，真空辅材家具毛利率呈着落趋势，主要系部分原材料商场价钱捏续上升，以及公司为了提高真空袋膜的销售量，保证商场份额，平均销售价钱有所着落。2023年1-6月，真空袋膜毛利率跟着销售单价裁汰捏续着落；脱模布销售单价诚然也有所裁汰，但单元资本着落更为显贵，因此毛利率有所回升。

　　而轻木芯材的价钱主要受原材料轻木采购资本的影响，2021年、2022年原材料采购价钱较高，毛利率为负数，2023年1-6月跟着采购价钱相对较低，毛利率水平规复常态。至于PET泡沫芯材，2021年及2022年跟着商场竞争的加重，销售价钱着落，毛利率也随之着落；2023年1-6月毛利率则跟着单元资本着落而显贵提高。

　　佑威新材请示风险称，如果曩昔东谈主工及原材料价钱高涨，公司家具资本可能上升，或行业竞争进一步加重，公司家具售价可能着落，导致公司毛利率出现进一步下滑的风险。

　　关于IPO相关事宜，11月27日，《逐日经济新闻》记者致电佑威新材并发送了采访邮件，但放浪发稿未获复兴。

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